图①消费者挑选首饰图②2月9日，电子屏上展示水贝实时金价图③图④水贝市场黄金首饰柜台丁蓉/摄
春节临近，国内最大的黄金珠宝交易集散地——深圳罗湖水贝市场，迎来了传统消费旺季。
金价波动加剧，让抢抓消费旺季的黄金首饰企业，必须面对原料成本波动、现金流吃紧与终端需求变化等多重挑战。它们将如何破题？近日，《证券日报》记者走进深圳罗湖水贝市场，展开了实地调研。
水贝市场人气旺
2月9日，记者在深圳罗湖水贝市场看到，这里客流络绎不绝，既有来自各地的金饰批发商，也有零售消费者。市场内多处电子屏上显示着当日水贝金价，其中首饰金报价为1292元/克。
尽管金价处于高位，消费者的购金热情却丝毫未减。在水贝市场，深圳市民卢女士刚挑选了一条12克的黄金手串，她在接受《证券日报》记者采访时表示：“去年给自己买了个30克的手镯，升值了不少。尽管今年金价比去年高了不少，我还是挑了条手串，犒劳下辛苦了一年的自己。”
来自湖南一家金店的老板刘女士专程赶在春节前来市场补货，此次她采购了多款黄金吊坠和项链。“今天的金价比1月份最高点时便宜了一些，趁这个时机补点货，这次主要选的是小克重黄金首饰。”她向记者坦言。
记者注意到，随着金价持续抬升，消费需求出现变化，带有“小克重”“国潮风”“IP联名款”等标签的黄金首饰成为消费者“新宠”。吉鑫珠宝柜台的工作人员吴晓向记者介绍：“根据市场需求的变化趋势，我们推出了多款设计新颖的黄金首饰。此外，我们黄金手机贴等创新产品也成为爆款，临近春节，带有‘骏马’‘元宝’图案的手机贴十分畅销。”
原料成本的大幅波动，仍是市场经销商当前面临的重要挑战。“传统的‘囤料、加工、销售’模式风险陡增，不再适用目前的市场。对于客户的订单，我们开始采取新的模式。例如，采取客户支付定金，定金金额为商品总额的一成，产品加工完成后，交货价格按照出货当日金价叠加加工费计算，这样可以大幅降低经营风险。”水贝市场的批发商孙先生表示。
“现在同样规模的铺货，所需的资金量比以前翻番，加强现金流管理成为每一名经销商面临的新课题。我采取的措施是优化库存管理，仅保留少量库存，减轻资金占用压力。”水贝壹号内一家黄金首饰企业负责人介绍。
挑战与机遇并存
记者了解到，面对黄金价格高位宽幅震荡，黄金首饰产业链上市公司正积极通过套期保值、产品创新、渠道拓展等方式，抢抓市场机遇。
套期保值成为具有一定规模的上市公司应对金价波动的成熟工具。北京菜市口百货股份有限公司（以下简称“菜百股份”）相关负责人在上证e互动平台表示，公司开展与实际业务规模相匹配的套期保值业务，不进行以盈利为目的的交易，主要目的是对冲黄金价格波动所带来的经营风险。据悉，菜百股份在引入套期保值工具同时，还密切关注金价走势，以销定采，持续优化运营效率。
广东潮宏基实业股份有限公司（以下简称“潮宏基”）相关负责人近日在互动易平台回应投资者关切时表示：“对于定价产品，公司会根据金价波动调整价格以保证毛利水平；对于计重产品，价格随金价每日变动，会通过套保方式管理黄金价格波动的风险。”
产品创新是企业保持市场竞争力的基石。周大生珠宝股份有限公司（以下简称“周大生”）面向年轻消费群体推出了轻量化、个性化黄金产品系列以及多款IP联名产品。周大生相关负责人在接受投资者调研时表示：“金价急速上涨会对消费者购买情绪有一定程度的抑制，但不会改变长远的需求逻辑。后期公司会持续加大产品研发力度、丰富产品矩阵、优化产品结构，以确保公司品类及产品力能够高效匹配消费者需求。”
渠道建设是企业发展关键一环。潮宏基积极推进线上线下全渠道融合，不断提升单店经营效益。截至2025年底，潮宏基珠宝门店总数达1668家，年内净增门店163家。同时，潮宏基加快国际化布局，已在马来西亚、泰国、柬埔寨和新加坡等国家开设门店。公司方面表示：“我们看到了海外市场存在一定的市场空间，接下来将以东南亚为核心进行海外拓展。”
科技部国家科技专家库专家周迪在接受《证券日报》记者采访时表示：“金价大幅波动给黄金首饰产业链企业带来的挑战与机遇并存免息配资平台，市场将加速优胜劣汰，规模化企业在稳健经营的基础上，凭借资金、技术和渠道优势，有望在行业格局重塑中占据更有利的位置。”
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